大額存單額度告急，債券基金熱度不減。近日，民生銀行宣布停售半年及以上期限的大額存單產(chǎn)品，這一消息迅速在網(wǎng)上引發(fā)了廣泛關(guān)注。這并非首家宣布停售的銀行，在此之前，招商銀行也傳出下架了3年期、5年期大額存單產(chǎn)品的消息。

　　與此同時，財政部即將發(fā)行的超長期特別國債，也為投資者提供了新的投資選擇。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，為了對沖地方債、超長期特別國債發(fā)行對債市的潛在擾動，降準(zhǔn)降息或?qū)⒙涞亍?/p>

　　大額存單額度普遍緊張

　　當(dāng)前，中長期大額存單額度緊張已成為行業(yè)普遍現(xiàn)象，多家銀行先后宣布停售大額存單。記者游覽多家銀行APP發(fā)現(xiàn)，目前5年期的大額存單已經(jīng)蹤跡難覓，多數(shù)大額存單的存款期限集中在2年之內(nèi)。當(dāng)前農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行和工商銀行仍可以購買到3年期限的大額存單，年化收益率均為2.35%。但大額存單均有最低購買額度限制，大多為20萬元起，年化收益率根據(jù)購買期限的不同也有所區(qū)別。除了停售長期大額存單之外，智能存款也逐步淡出視野。

　　從銀行經(jīng)營的角度來看，中長期大額存單額度緊張、存款利率下降是銀行穩(wěn)定凈息差的重要手段。凈息差作為銀行盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)，直接反映銀行在資產(chǎn)和負(fù)債兩端定價能力的強(qiáng)弱。國家金融監(jiān)督管理總局披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，中國商業(yè)銀行凈息差已經(jīng)下降至1.69%，首次跌破1.7%關(guān)口。這預(yù)示著未來存款利率可能會繼續(xù)多次下調(diào)，以降低負(fù)債端的壓力。

　　在此背景下，銀行業(yè)正朝著更靈活的資金管理和更低風(fēng)險偏好轉(zhuǎn)型。一方面，銀行通過調(diào)整大額存單等產(chǎn)品的發(fā)行計劃，如壓縮發(fā)行規(guī)模、下架部分產(chǎn)品等，以降低存款利率和負(fù)債成本；另一方面，銀行也在積極探索新的盈利模式，如加強(qiáng)綜合服務(wù)能力，提升客戶滿意度和忠誠度。

　　對于投資者而言，面對當(dāng)前市場環(huán)境，選擇合適的投資產(chǎn)品尤為重要。國債等固定收益產(chǎn)品以其高利率、穩(wěn)定收益的特點(diǎn)，成為投資者的重要選擇。同時，債券基金作為投資債市的優(yōu)選工具，也受到了廣泛關(guān)注。多位債券市場專業(yè)投資者對未來債市的結(jié)構(gòu)性機(jī)會表示樂觀，認(rèn)為債券基金作為穩(wěn)健的投資選擇，未來在投資者中的熱度有望進(jìn)一步提升。

　　需要提醒的是，當(dāng)前銀行業(yè)面臨的市場環(huán)境對投資者提出了更高的要求。投資者需要更加謹(jǐn)慎地選擇投資產(chǎn)品，制定合理的投資策略和資產(chǎn)配置方案，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。一位銀行工作人員告訴記者，雖然目前部分中小銀行的存款利率相比國有大行更具優(yōu)勢，但金融消費(fèi)者考量的不僅僅是利率，還有銀行的綜合服務(wù)能力以及產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征等因素。

　　儲蓄國債開門即售罄

　　2024年第一期和第二期電子式儲蓄國債以及第三期和第四期憑證式儲蓄國債分別于4月、5月先后開售，均受到投資者熱捧。有投資者一大清早就前往銀行網(wǎng)點(diǎn)排隊(duì)購買國債，部分網(wǎng)點(diǎn)甚至出現(xiàn)開門即售罄的情況。

　　根據(jù)發(fā)行公告，此次財政部發(fā)行的兩期國債最大發(fā)行總額為300億元，期限分為3年期和5年期，票面年利率分別為2.38%、2.5%。今年以來，隨著部分商業(yè)銀行跟進(jìn)下調(diào)存款利率，國債利率已高于同期限定期存款收益率，再加上國債保本保息、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，讓它備受投資者青睞。

　　5月13日，財政部發(fā)布《關(guān)于公布2024年一般國債、超長期特別國債發(fā)行有關(guān)安排的通知》，明確今年超長期特別國債將在5月17日（周五）開始首發(fā)。根據(jù)發(fā)行安排，國債發(fā)行期限分別為20年、30年和50年，發(fā)行次數(shù)分別為7次、12次和3次，目前尚未公開每次的發(fā)行金額，但均為按半年付息，2024年超長期特別國債發(fā)行時間為5月中旬至11月中旬。

　　根據(jù)今年中央和地方預(yù)算報告，1萬億元超長期特別國債納入中央政府性基金預(yù)算，不計入赤字。4月18日，國家發(fā)展改革委副主任劉蘇社在國新辦發(fā)布會上透露，今年超長期特別國債將重點(diǎn)聚焦加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)、推進(jìn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動人口高質(zhì)量發(fā)展、全面推進(jìn)美麗中國建設(shè)等方面的重點(diǎn)任務(wù)。

　　降準(zhǔn)降息或?qū)⒙涞?/strong>