部分銀行五年期存款利率不如三年期存款利率。 惠報全媒體記者周楠 攝
一般而言，存款期限越長，相應的利率也會越高，然而在利率下行周期中，這種“常識”正在被打破。近日，有市民發現一樁怪事：最近他在一家銀行網點存款，發現定存金額1萬元以上，3年期利率為3.15%，5年期利率僅3.05%，時間長的反而利率更低�！耙郧岸际谴娴迷骄美⒃蕉�，現在利息怎么反過來了？”
目前銀行出現的利率“倒掛”究竟是怎么回事？想長期理財該怎么辦呢？帶著這些疑問，記者近日走訪了市場。
多家銀行定存利率“倒掛”
王女士最近有一筆三年期的存款到期，利率是4.8%。眼看著這幾年存款和理財的收益率一路走低，王女士直后悔當初沒有做4.9%的五年期定存。有了三年前的教訓，她想著這次一定要選五年期存款。在咨詢了好幾家銀行后，王女士得知現在五年期定存利率比三年期還低，王女士當時就懵了：“不是存款期限越長，利率就越高嗎？怎么現在反過來了？這樣誰還存五年期��？”
記者了解到，目前四大國有銀行目前五年期定存利率都是2.75%，而三年期定存利率根據起存金額或客戶類型的不同，最高可以達到3.15%。
工行50元起存的整存整取定期存款，三年期和五年期的利率都是2.75%。不過，存入金額達到1萬元以上，三年期定存利率就可升至3.15%，對于新客或潛力客戶等特殊客群，這個門檻還能降到3000元�？墒菍τ谖迥昶诙ㄆ诖婵�，就沒有差別對待了，無論存入多少，一視同仁都是2.75%。所以，如果現在在工行存入1萬元定存，五年期利率比三年期利率還要低0.4個百分點。
中行手機銀行顯示，目前中行三年期定期存款最高利率為3.15%，五年期定期存款最高利率則為2.75%，起存金額達到2萬元以上，即能觸發三年期存款最高利率。農行50元起存的三年期和五年期定存利率都是2.75%；如果存款金額達到2萬元、3萬元和5萬元以上，就能享受更高的三年期定存利率，分別為2.85%、2.98%和3.15%；但是五年期定存利率就只有2.75%一檔。建行的情況也基本類似。三年期定存利率有四檔：50元起存的2.75%；2萬元起存的2.92%；3萬元起存的3.02%；5萬起存的3.15%。但是五年期定存不分金額大小，利率都是2.75%。
還有一些股份制銀行也出現利率“倒掛”現象。如中信銀行的定存利率，五年期只有3%這一檔，50元起存；三年期則有四檔，50元起存的3%，1000元起存的3.3%，5000元起存的3.35%，1萬元起存的3.4%。
此外，還有不少全國性銀行三年期利率和五年期利率保持一致，沒有顯出期限長的優勢。比如，交行三年期和五年期整存整取的最高可執行年利率都為2.80%；招商銀行三年期和五年期整存整取利率都是2.75%；平安銀行三年期和五年期各檔次定存利率都一樣，3000元起存的3.30%，5000元起存的3.35%，1萬元起存的3.40%。
銀行調整存款期限溢價規避利差損失
在業內人士看來，存款作為商業銀行業務發展的“基本盤”，存款利率調整是商業銀行優化資產負債結構、穩定凈息差的重要表現。
“目前利率處在下行周期，未來利率有可能還會進一步的下降，銀行不提倡用戶存五年期定期存款，不想為五年期存款承擔更高的成本。”某銀行網點的客戶經理對于記者提出的利率“倒掛”現象進一步解釋道，存款利率等于銀行的“成本價格”，而貸款利率等于銀行的“銷售價格”，中間的利差就是銀行的“利潤”。但LPR多次下調，與此同時，在讓利實體經濟的背景下，金融機構進一步降低實體經濟貸款利率，在這種狀況下，銀行肯定得降低存款利率并且不太希望鎖定太久的長期存款利率。
招聯金融首席研究員董希淼也分析稱，出現倒掛現象一是由于不同銀行對自己負債結構有不同的安排，二是反映出銀行對長期利率走勢的判斷，銀行認為接下來利率可能會呈下降趨勢，那么長期存款就會少吸收一些。
談及目前銀行整體存款利率下調的原因，諾亞財富理財師表示，由于近期實體經濟比較困難，部分企業在還款的時候出現問題，銀行會出現更多的壞賬率，從而導致銀行兌付給儲戶的保本保息的利率也更加艱難。那么，銀行為了避免巨大的利差損失，在儲戶的利率方面進行一個下調，可以抵消一部分銀行承擔的風險利率水平。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，三年和五年期定期存款利率出現“倒掛”，反映目前部分銀行對五年長期限存款需求不強烈，偏好期限相對短的存款負債。在讓利實體經濟的背景下，國內引導金融機構進一步降低實體經濟貸款利率，在這種預期下，銀行有動力通過調整存款期限溢價，以降低銀行綜合負債成本，通過借短貸長，盡可能增加銀行的收益。
儲戶應平衡好風險與收益的關系
“2019年存的大額存單馬上到期了，當時存的時候三年期的年利率還是4.18%，前兩天去問，現在三年期利率只有3.45%了，而且還得提前預約才有可能搶到�！苯�，趙女士正在為在某股份制銀行購買的即將到期的存單焦慮。
一直以來，大部分居民在理財時都有把錢存入銀行的習慣，面對定期存款利率的持續下降，很多居民開始著手購買大額存單。記者走訪幾家國有大行網點發現，目前國有大行大額存單的三年期的利率基本為3.25%；股份制銀行則基本集中在3.3%至3.45%；城商行大額存單年利率略高于國有大行和股份制銀行，如惠州農商銀行三年期的利率達到了3.55%。若按趙女士三年前大額存單年利率4.18%，現在利率3.45%來計算，同樣存50萬元，現在存三年利息比三年前存少了10950元。
雖然利率相比前幾年已經大幅度下滑，但大額存單仍“一單難求”�！半m然和定期存款相比利率差不大，但金額大了，大額存單的利息還是要多一些的�！惫ど蹄y行某網點工作人員告訴記者，目前三年期大額存單很火爆，額度緊張，都得靠搶。
儲戶對大額存單的青睞，反映出當前不少投資者面臨的投資難題。董希淼表示，受內外部復雜因素影響，市場無風險收益下行將是長期的趨勢。對個人而言，如果資產配置中長期存款等產品較多，那么收益率可能有所下降。對投資者而言，應平衡好風險與收益的關系，如果希望獲得較高收益那么必須承受較高風險，如果不希望承擔較高風險那么應該接受較低的收益。
業內建議
投資理財可根據自身偏好及時轉變
那么，在低利率時代下，投資者若有閑置資金，該如何配置呢？業內人士表示，定期存款是家庭資產配置的一個重要的部分，但對于不同年齡階段的投資者可以有不同的選擇。例如40歲之前的年輕儲戶，處于個人收入和事業的上升期，風險承受能力普遍高于年齡大的群體，可以多增加一部分進攻型的投資，一定程度上減少用于定期存款和債券類型的資產，多增加一部分在股票市場、基金市場的投資。
對于年齡大的人來說，除了定期存款，可以提前把錢鎖定到十年期的國債當中，同時也可以給自己準備一份養老金，存一些商業的養老保險，利用分紅險、增額終身壽等，鎖定一輩子的固定收益，如在老齡化背景下，養老理財產品未來將會成為主流的理財產品。需要提醒的是，雖然風險較低，也順應政策方向，養老理財產品也不能隨便“閉眼買”，養老理財產品雖然具有穩健特征，但不等于剛性兌付，仍具有風險屬性，投資者要關注養老理財產品的風險收益特征，根據風險偏好等情況，選擇與自身更相匹配的養老理財產品。
此外，目前各家銀行的客戶經理普遍加大了“保本”銀保產品的推薦力度，這類產品多是對接高結息萬能賬戶的年交型增額終身壽險或養老年金保險，產品的保底利率高于銀行存款利率，“保本”利率在3.5%左右，還可以復利計息。不過這些保險產品的設計比普通銀行理財產品復雜，在使用時也會有一些限制條件，比如會有初始費用，適合不同人群，投資者仍然要根據自己的實際需求綜合考慮進行選擇。
存款利率市場化調整機制已建立
在存款實際利率制定方面，自2015年10月，人民銀行放開對存款利率的行政性管制，金融機構可在存款基準利率基礎上自主確定存款實際執行利率。2021年6月21日，存款利率自律上限確定方式進一步優化為在存款基準利率基礎上加上一定基點確定。2022年4月，人民銀行在《2022年第一季度中國貨幣政策執行報告》中披露，已指導建立了存款利率市場化調整機制，利率自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期貸款市場報價利率（LPR）為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。
新的機制建立后，銀行的存款利率市場化程度更高，在當前市場利率總體有所下行的背景下，有利于銀行穩定負債成本，促進實際貸款利率進一步下行。
惠報全媒體記者劉乙端
