不少銀行APP或第三方基金代銷平臺(tái)都設(shè)有定投專區(qū)。 東江時(shí)報(bào)記者周楠 攝

　　定投是不少基民慣用的投資方式，將基金賬戶關(guān)聯(lián)銀行賬戶，讓系統(tǒng)按固定周期自動(dòng)劃扣，既省心又方便。但基金投資存在風(fēng)險(xiǎn)，某個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品不一定適合所有投資者。近日，多家銀行陸續(xù)發(fā)布公告，調(diào)整基金定投“門檻”，增加風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判斷，若投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配，將無法繼續(xù)相關(guān)投資操作。此前，監(jiān)管部門下發(fā)相關(guān)文件，要求金融機(jī)構(gòu)在銷售產(chǎn)品的同時(shí)應(yīng)做到“了解產(chǎn)品”“了解客戶”，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，保護(hù)廣大基民的投資者權(quán)益。

　　部分銀行調(diào)整 基金定投業(yè)務(wù)規(guī)則

　　今年以來，部分銀行加碼代銷渠道“銷售合規(guī)性”，嚴(yán)格匹配投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力與基金定投產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，發(fā)布調(diào)整基金定投業(yè)務(wù)規(guī)則。

　　近日，興業(yè)銀行發(fā)布公告：為加強(qiáng)銷售適當(dāng)性管理，保護(hù)投資者權(quán)益，該行將于11月8日起調(diào)整基金定投業(yè)務(wù)規(guī)則，在基金定投扣款時(shí)增加風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配判斷，若客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果已失效或與擬定投的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配，該行系統(tǒng)將不會(huì)進(jìn)行扣款，直至客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果恢復(fù)有效，且與擬定投的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配。若單筆定投委托連續(xù)3次扣款失敗，則該筆定投委托失效。

　　記者了解到，興業(yè)銀行此次增加的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配判斷參考對(duì)象為該行零售風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問卷，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)估體系涵蓋興業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品以及代銷的理財(cái)、基金、信托、期貨等。據(jù)該行工作人員回應(yīng)，若客戶零售風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等級(jí)為R1、R2級(jí)，則只能購(gòu)買同等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的基金產(chǎn)品，不能購(gòu)買R3、R4等高風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的基金產(chǎn)品。若已有的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果已經(jīng)過期，則需要按實(shí)際情況重新填寫問卷。

　　此前，交通銀行也發(fā)布《關(guān)于更新基金定投類業(yè)務(wù)協(xié)議及快溢通業(yè)務(wù)升級(jí)》的公告稱，在基金定投扣款、快溢通自動(dòng)轉(zhuǎn)入扣款發(fā)起時(shí)增加風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判斷，若客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果有效期屆滿或與擬購(gòu)買的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配，系統(tǒng)將不會(huì)進(jìn)行扣款。

　　目前在基金定投扣款方面，多數(shù)銀行在初步完成風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試后，可以按約定進(jìn)行扣款。記者登錄多家手機(jī)銀行APP發(fā)現(xiàn)，基金定投操作過程中，若投資者風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配，購(gòu)買時(shí)會(huì)彈出“風(fēng)險(xiǎn)不匹配警示函”提示投資者謹(jǐn)慎購(gòu)買，若仍堅(jiān)持購(gòu)買，下一步會(huì)繼續(xù)彈出“投資者確認(rèn)書”表明投資者本人知悉購(gòu)買可能帶來的一切后果和損失，然后即可完成申購(gòu)。

　　某國(guó)有大行客服人員表示，基金定投風(fēng)險(xiǎn)投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有效期為一年，評(píng)估有效期之內(nèi)，不會(huì)再進(jìn)行評(píng)判，定投日會(huì)自動(dòng)進(jìn)行扣款。不過若投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估到期失效，可能會(huì)影響基金定投扣款，而一般風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估到期前系統(tǒng)都會(huì)做出提示，客戶可通過手機(jī)銀行重新進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。對(duì)于基金定投中止申購(gòu)或扣款失敗的原因，一般是投資者卡上沒有錢、卡片狀態(tài)異常或基金公司確定沒有成功等。

　　投資者注意及時(shí)更新風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

　　基金定投即定期定額投資基金，是指在固定時(shí)間內(nèi)以固定金額投資到指定的開放式基金中。和一次性投資相比，基金定投可以通過分批買入的方式來平攤成本，避免追漲殺跌等情緒性交易帶來的損失，受到不少投資者的追捧。不少銀行APP或第三方基金代銷平臺(tái)都設(shè)有定投專區(qū)供投資者選擇。

　　“以前基金定投是沒有這個(gè)規(guī)定的。現(xiàn)在規(guī)則調(diào)整后，如果定投產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)太大，投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力又比較低，操作就會(huì)失敗。”興業(yè)銀行客服告訴記者，以往在最初簽署基金定投協(xié)議時(shí)，客戶的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和產(chǎn)品等級(jí)需要匹配。但是在后續(xù)定投扣款時(shí)，如果客戶的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)變低，會(huì)對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，但仍可繼續(xù)扣款。而根據(jù)調(diào)整后的規(guī)則，如果在定投期間，客戶的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配，系統(tǒng)將無法繼續(xù)扣款。因此現(xiàn)在投資者需要關(guān)注自己的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等級(jí)與參與定投產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是否相同，或者大于基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，以確保能成功定投。

　　“今年以來，部分基金產(chǎn)品收益波動(dòng)較大。銀行這么做也是保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益。”業(yè)內(nèi)人士表示，從投資者角度來看，受個(gè)體情況及市場(chǎng)等多重因素影響，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好在一定程度上會(huì)發(fā)生變化，這一舉措有助于及時(shí)評(píng)估、更新投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，規(guī)避客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配的情況，從而保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　另一方面，做好風(fēng)險(xiǎn)提示是投資者適當(dāng)性制度的一個(gè)重要體現(xiàn)，也是基金等金融銷售機(jī)構(gòu)以身作則，落實(shí)相關(guān)監(jiān)管部門保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的重要舉措，這些舉措會(huì)使得投資者在確定自身風(fēng)險(xiǎn)的前提下審慎投資。

　　此舉也符合此前證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》，基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定了解投資人信息，堅(jiān)持投資人利益優(yōu)先和風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，向投資者銷售與其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的產(chǎn)品，強(qiáng)化投資者權(quán)益保護(hù)。

　　今年1月1日，由央行、銀保監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》也指出，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行和銷售資產(chǎn)管理產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持“了解產(chǎn)品”和“了解客戶”的經(jīng)營(yíng)理念，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，向投資者銷售與其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相適應(yīng)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資者教育，不斷提高投資者的金融知識(shí)水平和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，向投資者傳遞“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的理念，打破剛性兌付。

　　震蕩行情下定投要堅(jiān)持

　　對(duì)投資者而言，以后只能買和自己同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)基金產(chǎn)品了嗎？若是想購(gòu)買超風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品該怎么辦？一家商業(yè)銀行理財(cái)經(jīng)理表示，一般來說，定投基金需要符合適當(dāng)性要求，但具體投資還是要遵從投資者意愿。如果超出了風(fēng)險(xiǎn)承受能力，投資者本人需要簽署必要承諾和確認(rèn)程序，或是重新做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，看是否適合購(gòu)買該產(chǎn)品以及后續(xù)進(jìn)行定投。

　　今年以來，A股出現(xiàn)震蕩行情，基金凈值波動(dòng)加大，前三季度有18只開放式基金(非貨基)虧損超40%，其中不乏明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。此前被譽(yù)為“避險(xiǎn)神器”的基金定投也失靈了，不少投資人的定投損失虧損超過20%。近期，關(guān)于“是否暫停基金定投”的話題持續(xù)發(fā)酵。對(duì)此，招商證券表示，綜合收益和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行考慮，對(duì)于不同基準(zhǔn)指數(shù)，無論定投1年、3年或5年，在絕大多數(shù)情況下，成本定投策略業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于一次性投入。當(dāng)市場(chǎng)估值處于低位時(shí)，成本定投策略值得關(guān)注。與一次性投入相比，此時(shí)不需要判斷市場(chǎng)是否真正處于底部，通過定投分批買入起到均衡成本的作用，即使放棄擇時(shí)也能獲得更好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　“定投本身就是個(gè)長(zhǎng)期的過程，定投期間也可能繼續(xù)大跌，需要耐得住寂寞，經(jīng)得起等待。”蘇寧金融研究院研究員耿逸濤分析說。工行惠州分行理財(cái)師練經(jīng)理也表示，在市場(chǎng)下跌的低迷階段，不但不能停止基金定投，而且應(yīng)該開始基金定投并長(zhǎng)期堅(jiān)持。通過拉長(zhǎng)定投時(shí)間，覆蓋更多的市場(chǎng)曲線，積累更多的基金份額，從而實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期財(cái)富目標(biāo)。

　　興證全球基金曾用偏股基金指數(shù)對(duì)歷史數(shù)據(jù)做了一組測(cè)算，在市場(chǎng)下跌中定投，能夠攤薄投資者買入成本，加快投資者回本及獲取收益的速度。數(shù)據(jù)顯示，在每年高點(diǎn)投資1萬元，從當(dāng)月月末開始堅(jiān)持每月月末定投2000元，平均回本時(shí)長(zhǎng)由25個(gè)月縮短到13個(gè)月，獲取20%以上投資收益率的平均時(shí)間也從45個(gè)月縮短到36個(gè)月。尤其是在類似2008年、2015年這些相對(duì)高點(diǎn)后期市場(chǎng)大幅回調(diào)的情況下，定投價(jià)值愈加明顯，回本速度明顯加快。具體來看，在2008年高點(diǎn)買入基金，定投回本只需要18個(gè)月，在2015年高點(diǎn)買入基金，定投回本需要28個(gè)月。

　　練經(jīng)理建議廣大投資者，對(duì)于買在高點(diǎn)的基金，鑒于目前已經(jīng)下跌幅度很大，所以可以繼續(xù)堅(jiān)持長(zhǎng)期定投，努力在較低的價(jià)格買入更多以攤低成本。同時(shí)盡量根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力及家庭資產(chǎn)狀況選擇合適的產(chǎn)品進(jìn)行投資。在購(gòu)買產(chǎn)品時(shí)，一定要看清產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)類型和級(jí)別，詳細(xì)了解理財(cái)產(chǎn)品信息及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)情況后再?zèng)Q定是否投資。

　　東江時(shí)報(bào)記者劉乙端

　　本版投資建議僅供參考，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。